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Tranquilidad después de la tormenta de Bankia

Bankia está en mínimos históricos a falta de pocos días de concluir la macroampliación de capital. En vista del desplome del valor, el ministro de economía Luis de Guindos, ha afirmado que Bankia es una entidad que está muy saneada. Sin embargo, las declaraciones del ministro no han convencido a los inversores y el valor ha seguido cayendo por debajo del umbral de 1 euro.

La ampliación de capital supone la emisión de 11.000 millones de títulos frente a los 9 millones en circulación, con lo cual supondrá una dilución del 99,8% para los accionistas. La entrada de capital vía derechos tiene un coste de 1,353 euros, es decir, cada derecho obliga a la adquisición de 397 acciones por un valor de 537,141 euros. Pero si nos vamos al mercado, podemos adquirir una acción por menos valor, una opción mucho más atractiva.

El 28 de Mayo los derechos cotizarán por último día y las nuevas acciones empezarán a cotizar cediendo terreno. El consenso de analistas valora los títulos entre unos 0,6 y 0,8 euros. Si añadimos el hecho del canje de preferentes y deuda subordinada puede provocar una venta masiva de acciones, podría llevar al hundimiento del título. Para evitar el desplome, el FROB comprará acciones a partir del 28 de mayo como como contrapartida a la avalancha de órdenes de ventas, además de dar liquidez a la entidad y elevar su participación al 70%.

Después de la tormenta llega la calma, pero la tormenta en la que surca Bankia no ha llegado a su fin. No se ve con claridad que la inversión del FROB vaya a ser suficiente como para paliar la caída del valor. Una vez empiecen a cotizar las nuevas acciones, va a suponer un desplome del título. Teniendo en cuenta que actualmente el valor se sitúa por debajo de 1 euro, cabría la posibilidad de una suspensión de la cotización de Bankia. Siendo optimistas, si se diera la suspensión del valor, sería probable que fuera por unas horas o días, aunque hasta que no llegue el día D (28 de mayo) no veremos resuelta esta incertidumbre.

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